図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）
マーケットは偶然性に完 全に支配されることはないが、しかし、かなり強く影響を受ける
マーケットは偶然性に完 全に支配されることはないが、しかし、かなり強く影響を受ける
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P14
マーケットのすべてではないにしても、その 大部分がランダムな動きによって構成されている
マーケットのすべてではないにしても、その 大部分がランダムな動きによって構成されている
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P47
人間は同額の利益から得る満足よりも、 損失から受ける苦痛のほうが大きい
人間は同額の利益から得る満足よりも、 損失から受ける苦痛のほうが大きい
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P73
ランダムでないトレンド」を生み出すものは、瞬時にあまねく伝達さ れることのない情報
ランダムでないトレンド」を生み出すものは、瞬時にあまねく伝達さ れることのない情報
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P116
ランダムでないトレンドを生み出すわけではありません。それらのうち、 時間をかけて多数の支持を集めるようになるもののみがトレンドを生みます。
ランダムでないトレンドを生み出すわけではありません。それらのうち、 時間をかけて多数の支持を集めるようになるもののみがトレンドを生みます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P118
株価は経済指標が発表される前に動き出し、もしその先行的な動きが経済指標で 追認されれば、その時点からすぐに次の動きを予想して織り込みにいく ものだということはうかがえます。
株価は経済指標が発表される前に動き出し、もしその先行的な動きが経済指標で 追認されれば、その時点からすぐに次の動きを予想して織り込みにいく ものだということはうかがえます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P121
コンセンサスは、マーケットにおいて多数の支持を得ている意見である がゆえに、もはや相場を動かすエネルギーにはなりえないのです。
コンセンサスは、マーケットにおいて多数の支持を得ている意見である がゆえに、もはや相場を動かすエネルギーにはなりえないのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P128
いままでのコン センサスに反する見解が支持を拡大していくときにこそ、新しいトレン ドが生まれ、今までのコンセンサスが強いものであればあるほど反動は 大きくなります。
いままでのコン センサスに反する見解が支持を拡大していくときにこそ、新しいトレン ドが生まれ、今までのコンセンサスが強いものであればあるほど反動は 大きくなります。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P129
ユニークな見解がやがて多数派に受け入れられることが必要なのです。
ユニークな見解がやがて多数派に受け入れられることが必要なのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P131
マーケットの基本構造をしっかりと理解し、原則を踏まえ たうえで、あとは臨機応変に対応していくしか方法はありません。
マーケットの基本構造をしっかりと理解し、原則を踏まえ たうえで、あとは臨機応変に対応していくしか方法はありません。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P132
ランダムな変動は基本的に予測不可能であり、いかにそれら しいパターンが出たとしても、それを予測のツールとして使うことはで きないのです。
ランダムな変動は基本的に予測不可能であり、いかにそれら しいパターンが出たとしても、それを予測のツールとして使うことはで きないのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P141
「トレンドが反転するときには、そうしたパターンが 現われやすい」ことを意味しているのであって、「そうしたパターンが 「現われるとトレンドが反転する」を意味してはいないのです。
「トレンドが反転するときには、そうしたパターンが 現われやすい」ことを意味しているのであって、「そうしたパターンが 「現われるとトレンドが反転する」を意味してはいないのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P144
前回はトレンドが転換した ときにチャート・パターンが現われた、だから次にチャート・パターン が現われればトレンドは転換するはずだ、という具合に、原因と結果を 取り違えて早合点してしまうのです。
前回はトレンドが転換した ときにチャート・パターンが現われた、だから次にチャート・パターン が現われればトレンドは転換するはずだ、という具合に、原因と結果を 取り違えて早合点してしまうのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P145
相場 の流れを理解するのにテクニカル分析ほど優れたツールは見当たらない
相場 の流れを理解するのにテクニカル分析ほど優れたツールは見当たらない
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P146
過去の相場のパターンは、相場のメカニズムや、そ のときに投資家がどう反応を示したかということに関する最良のテキス トです。
過去の相場のパターンは、相場のメカニズムや、そ のときに投資家がどう反応を示したかということに関する最良のテキス トです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P147
ある投資家が損失を抱えて自己正当化を迫られてい るときには、他にも同じような状況にある投資家が大勢いると考えるほ うが自然なのです。
ある投資家が損失を抱えて自己正当化を迫られてい るときには、他にも同じような状況にある投資家が大勢いると考えるほ うが自然なのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P152
多くの投資家はマーケットの非効率をつくる原因であって、非効率を利用してプラスの期待リター ンを得ることはできないのです。
多くの投資家はマーケットの非効率をつくる原因であって、非効率を利用してプラスの期待リター ンを得ることはできないのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P162
「アービトラージ機会へ の感受性こそが、勝ち組投資家の重要な条件である」
「アービトラージ機会へ の感受性こそが、勝ち組投資家の重要な条件である」
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P169
マーケット・アプローチは、相場にすでに織り込まれている情報が今後どのように変化していく可能性があるのか、新た な情報が織り込まれるとしたらそれはどのような情報なのかという点に 焦点が当てられます。
マーケット・アプローチは、相場にすでに織り込まれている情報が今後どのように変化していく可能性があるのか、新た な情報が織り込まれるとしたらそれはどのような情報なのかという点に 焦点が当てられます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P181
「マーケットは最良のエコノミストである」というところから出発し、 その最良のエコノミストが犯しそうなミスを見つけることに全力をあげ るほうが、はるかに効率的で有効です。
「マーケットは最良のエコノミストである」というところから出発し、 その最良のエコノミストが犯しそうなミスを見つけることに全力をあげ るほうが、はるかに効率的で有効です。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P187
今相場を動かしているキーファクターは何なのか、次にキーファクタ 「―となりうるものは何なのか、ということをいち早く見つけ出し、その キーファクターについて素早く集中的な分析をする
今相場を動かしているキーファクターは何なのか、次にキーファクタ 「―となりうるものは何なのか、ということをいち早く見つけ出し、その キーファクターについて素早く集中的な分析をする
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P190
シナリオ・アプローチではシナリオの蓋然性を検証する ためのツールとして扱われます。
シナリオ・アプローチではシナリオの蓋然性を検証する ためのツールとして扱われます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P193
人間心理の保守性の束縛から離れ、 マーケットで最も重要な意味をもつ変化分に焦点を当て、そして不確実 性に対する柔軟性を備えるということが大切になってきます。
人間心理の保守性の束縛から離れ、 マーケットで最も重要な意味をもつ変化分に焦点を当て、そして不確実 性に対する柔軟性を備えるということが大切になってきます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P195
トレンドがいったん発生すると、人間はいった んこれを過小評価する (ギャンブラーの誤謬)のですが、トレンドが思 いのほか強いものであれば、今度は過信状態へと移行します。
トレンドがいったん発生すると、人間はいった んこれを過小評価する (ギャンブラーの誤謬)のですが、トレンドが思 いのほか強いものであれば、今度は過信状態へと移行します。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P199
伸びたゴムが元に戻るのと同じように自己増殖的 に伸びていったトレンドもどこかで元に戻っていく
伸びたゴムが元に戻るのと同じように自己増殖的 に伸びていったトレンドもどこかで元に戻っていく
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P200
リスク・プレミアムは、すでに見てきたように、リスクを厭うという 人間の心理構造から生まれてくるもので、リスクの高い投資対象ほど期 待リターンそのものが高くなるという性質をもっています。
リスク・プレミアムは、すでに見てきたように、リスクを厭うという 人間の心理構造から生まれてくるもので、リスクの高い投資対象ほど期 待リターンそのものが高くなるという性質をもっています。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P203
リスク・プレミアムとは、十分な分散投資をして初めて浮 かび上がってくるものであり、そうでなければ偶然性に左右される部分 が大きくなって目立たなくなってしまいます
リスク・プレミアムとは、十分な分散投資をして初めて浮 かび上がってくるものであり、そうでなければ偶然性に左右される部分 が大きくなって目立たなくなってしまいます
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P205
リスク・プレミアムを見つけ出す一つのやり方は、同樣 のカテゴリー、同程度の成長ステージに属すると思われる銘柄同士で PERを比較検討することです。
リスク・プレミアムを見つけ出す一つのやり方は、同樣 のカテゴリー、同程度の成長ステージに属すると思われる銘柄同士で PERを比較検討することです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P208
リスク・プレミアムに投 資する場合は、今がサイクルのどのあたりに位置しているかを判断する ことがとても重要になります
リスク・プレミアムに投 資する場合は、今がサイクルのどのあたりに位置しているかを判断する ことがとても重要になります
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P210
投資対象や投資戦略をたくさんも っているほうが、リスクは減り、勝てる確率は高くなるのです。
投資対象や投資戦略をたくさんも っているほうが、リスクは減り、勝てる確率は高くなるのです。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P231
プラスの期待リタ ーンの発見に全精力を傾けなければなりません。
プラスの期待リタ ーンの発見に全精力を傾けなければなりません。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P240
信念が単なる思い込みにならないためには、その信念がしっかりとし たロジックや実証的な裏づけに支えられていることが望ましい
信念が単なる思い込みにならないためには、その信念がしっかりとし たロジックや実証的な裏づけに支えられていることが望ましい
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P244
柔軟さが過敏につながらないためには、自信や勇気が必要です。 そして自信や勇気は、確固たる信念に支えられます。
柔軟さが過敏につながらないためには、自信や勇気が必要です。 そして自信や勇気は、確固たる信念に支えられます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P245
自分がどういうシナリオのもとに、どういう戦略で臨もうとしている。 のかを論理立てて整理しておくことは、自分の成功・不成功の要因が何 であったのかを冷静に振り返ることを可能にします。
シナリオが論理的であればこそ、この検証や修正が容易になります。
つまり、論理的であることはそれだけで成功を保証するものではあり ませんが、冷静さや柔軟さを維持し、失敗を教訓に変えるために不可欠 な要素といえます。
シナリオが論理的であればこそ、この検証や修正が容易になります。
つまり、論理的であることはそれだけで成功を保証するものではあり ませんが、冷静さや柔軟さを維持し、失敗を教訓に変えるために不可欠 な要素といえます。
自分がどういうシナリオのもとに、どういう戦略で臨もうとしている。 のかを論理立てて整理しておくことは、自分の成功・不成功の要因が何 であったのかを冷静に振り返ることを可能にします。
シナリオが論理的であればこそ、この検証や修正が容易になります。
つまり、論理的であることはそれだけで成功を保証するものではあり ませんが、冷静さや柔軟さを維持し、失敗を教訓に変えるために不可欠 な要素といえます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P246
つまり、最初に「もしかすると、こういうことなのではな いだろうか」というひらめきやイメージがなければ、こうした分析はス タートしません。
分析というのは、こうしたひらめきを単なるヒューリスティックにと どめるのではなく、それをデータや論理によって検証し、ロジカルなシ ナリオに高めていく作業といえます。もちろん、分析の過程で、多くの ひらめきはデータや論理による裏づけを得られずに消えていくことにな 「ります。そして生き残ったひらめきだけが有効なシナリオとなっていきます。
分析というのは、こうしたひらめきを単なるヒューリスティックにと どめるのではなく、それをデータや論理によって検証し、ロジカルなシ ナリオに高めていく作業といえます。もちろん、分析の過程で、多くの ひらめきはデータや論理による裏づけを得られずに消えていくことにな 「ります。そして生き残ったひらめきだけが有効なシナリオとなっていきます。
つまり、最初に「もしかすると、こういうことなのではな いだろうか」というひらめきやイメージがなければ、こうした分析はス タートしません。
分析というのは、こうしたひらめきを単なるヒューリスティックにと どめるのではなく、それをデータや論理によって検証し、ロジカルなシ ナリオに高めていく作業といえます。もちろん、分析の過程で、多くの ひらめきはデータや論理による裏づけを得られずに消えていくことにな 「ります。そして生き残ったひらめきだけが有効なシナリオとなっていきます。
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P247
(1)明確な目 的意識をもち、決してそれを見失 わない、(2)作戦原理が非常にシ ンプルでわかりやすい、(3)専門 家を鵜呑みにせず、自分の直感と 信念にもとづいて自らの責任で判 断する、(4)戦闘現場で苦闘する 兵士たちに対して繊細な感受性を 失わない
(1)明確な目 的意識をもち、決してそれを見失 わない、(2)作戦原理が非常にシ ンプルでわかりやすい、(3)専門 家を鵜呑みにせず、自分の直感と 信念にもとづいて自らの責任で判 断する、(4)戦闘現場で苦闘する 兵士たちに対して繊細な感受性を 失わない
図解でわかる ランダムウォーク&行動ファイナンス理論のすべて（Kindle版）P252
