人間は過去の記憶が現時点での決断に影響を与えるが、この記憶は必ずしも正確ではなく、予測不可能なリスクに対処するためには柔軟な戦略が必要である
人間は過去を記憶しており、その記憶が現時点での決断に影響する。
通常の価格変動はほぼ釣り合っており、ランダムに見えるが、暴落は二つの力の均衡が崩れ、一方向に向かう大規模な動きが生じている時期を示す 通常はほぼ釣り合っていて、文字どおりランダムに見える価格変動を生じさせる。一方、暴落は二つの力の均衡が崩れ、一方向へ向かう秩序だった大規模な動きが生じている時期を示す格好の例である。
秩序ポケットが出現すると、市場の将来の動きを予測する通路は幅が狭くなり、より明確な方向を示すが、予測不可能なリスクに対する備えは依然として重要である 秩序ポケットが出現するときには、市場の将来の動きを予測する「通路」は幅が狭くなり、明確な方向を示すようになる。
市場の通路の幅が広く、方向が不明確なときは予測の好機ではなく、通路が狭く方向が明確なときは予測の好機だが、いずれにせよ予測不可能なリスクに対する柔軟な対応が必要である 通路の幅が広く、方向も上に向かうのか下に向かうのかはっきりわからないときは、どう見ても予測を行う好機ではない。 逆に、 しかしながら、どの時点でもトレーダーには情報がフィードバックされており、このフィードバックはそのときの値動きの趨勢をさらに強める働きをするか、あるいは弱める働きをする。
金融市場は常に予測可能でも予測不能でもなく、予測可能な期間と予測不能な期間が交互に現れる 金融市場はつねに予測可能なわけでもなければ、つねに予測不能というわけでもなく、予測が可能になる(つまり、ランダムではなくなる)期間と予測不能になる(ランダムになる)期間が現われることを示している。
戦争の犠牲者数が正規分布ではなくべき乗則の分布になっているという事実は、非常に大きなばらつきがあり、予測不可能なリスクに備えるために、最悪のケースを想定して計画を立てることが必要である 戦争の犠牲者数が正規分布ではなく、べき乗則の分布になっていることは、戦争の犠牲者数には非常に大きなばらつきがあり、将来、きわめて多くの犠牲者を伴う戦争や紛争が起きてもおかしくないことを示している。この事実をもとにすれば、
逆に、通路の幅が狭く、上か下かの方向を明確に示しているように見えるなら、将来の動向について予測する好機と言える。
しかしながら、どの時点でもトレーダーには情報がフィードバックされており、このフィードバックはそのときの値動きの趨勢をさらに強める働きをするか、あるいは弱める働きをする。
前者の場合、値動きの方向にはさらに一貫性が見られるようになる。このとき通路は幅が狭くなり、明確な方向を示すようになる。後者の場合はフィードバックが
値動きの趨勢に逆らうように作用するので、市場は不確実で無秩序な状態になる。通路は幅が広くなり、明確な方向をもたなくなりがちである。
前者の場合、
関連書籍
目次
